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铝行业专题报告:电解铝供需平衡表

2017-11-10 8:42:27来源:网络作者:
  • 导读:
  • 01年以来,全球电解铝产量高速增长,由2001年2451万吨增长到2016年5889万吨,年均复合增长率为6.02%。08年金融危机至16年电解铝增量主要由中国贡献,年均复合增长率为11.65%,16年国内电解铝产量占比53.7%电解铝供给——产量增速趋缓,库存略有下降
  • 关键字:
  • 电解铝 铝箔

电解铝成本上涨压榨利润

10月21日~27日吨铝均价上涨至16190元,较前一周上涨114元/吨。铝价重心抬升并未扭转电解铝企业平均利润压榨事实,10月前三周国内氧化铝均价较9月上涨11%,预焙阳极价格上涨4%,价值煤炭价格居高不下,电解铝完全成本逼近16000元/吨,电解铝吨铝利润收窄至300元以内。

电解铝供给——全球电解铝历史产量

01年以来,全球电解铝产量高速增长,由2001年2451万吨增长到2016年5889万吨,年均复合增长率为6.02%。08年金融危机至16年电解铝增量主要由中国贡献,年均复合增长率为11.65%,16年国内电解铝产量占比53.7%电解铝供给——产量增速趋缓,库存略有下降

受采暖季影响9月产量同比增速下降至7.9%;前9月国内电解铝合计产量2740.3万吨,同比增加18.4%,9月国内电解铝年化产能3551.5万吨。

国内库存虽仍处于历史高位,但最近一周连续下降。10月23日国内电解铝库存报151.20万吨,较10月19日下降2.3万吨,较10月16日下降4.4万吨。电解铝库存的连续下降,表明国内电解铝供需关系在逐步转变。

电解铝供给——全球电解铝产量预测

机构统计,截至10月19日,中国电解铝有效产能4574.2万吨,开工3641.1万吨,开工率79.60%。据ALD统计预计全年供改影响减产量411万吨,采暖季影响产能1196万吨,考虑产能利用率及4个月的时长,影响产量109万吨,其中17年41万吨。据统计18年新增产能360万吨。我们预计17年国内电解铝产量3600万吨,18年3780万吨。海外电解铝近6年仅以0.64%年均复合增长率增长。

电解铝需求——建筑

近年来建筑用铝占中国铝需求比重始终在30%以上。建筑用铝大多用于生产铝门窗、铝幕墙、结构件、装饰板等。 过去三年建筑用铝年复合增长率为6.36%。

这个数据基本和房地产开发速度相当。

以铝合金门窗为例,根据我国铝型材协会以及中国建筑金属结构协会统计,我国门窗面积占房屋面积17%,而铝合金门窗占比48%,每平方米铝合金门窗耗费电解铝8kg。则16年房屋施工面积758974.8万m2 将耗费495万吨电解铝。

2017年年初以来宏观经济形式较好,1~9月房屋开发投资完成额同比增长8.10%,假设17、18年房地产开发投资增速为6%,以此预估建筑用电解铝需求增速。

电解铝需求——交通运输

交通用铝主要集中于汽车与轨道交通。目前中国普通汽车平均用铝量为105Kg/辆;新能源汽车铝化率达到30%以上,平均用铝量将达到630Kg;轨道交通包括动车组和地铁两大类。目前90%的动车组车辆都采用了铝合金车体,铝合金车体重量在8.5-10吨/车厢;此外每截车厢内饰大约用1000公斤铝合金材料;城规交通中,每截铝合金车厢的车体重约6-7吨,内饰用铝合金材料约750kg/车厢。

从汽车用铝看,按照我国汽车产量计算用铝量,近5年汽车产量年均增速达到8.81%,但由于过去5年汽车产量年均增速存在较大波动,因此在预测17年及以后的汽车产量时,根据最新的汽车产量增速14.46%进行调整,加权平均计算后,我们假设17年后我国汽车用铝量复合增长率将达到8%。新能源汽车的产量上升更会带来铝需求爆发式增长,预计每年保持大约24%的年复合增速。在轨道交通方面,未来高铁运营里程还将增加 1.1 万公里,带来至少1.1 万辆动车组的新增需求,每辆动车组有8或16截车厢,预期复合增长率达到 8.64%;截至2016年末,我国城轨交通运营总里程4152公里,预计到2020年,中国城市轨道交通运营总里程将达到8177km,列车密度6.3辆/km,每辆车6到8截编组,年复合增幅将达到 14%。

电解铝需求——电力电子

电力电子铝消耗主要由铝合金电缆和电力电子用铝箔组成。2015年中国电力电缆产量为5.58千万公里,其中铝合金电缆占比4%,预计到2025年,中国铝合金电缆占比将达到55%,预计占比年均复合增长率为30.53%,因此预测2017年电力电缆用铝量为482万吨。电力电子用铝箔消耗量2005年为8.4万吨,2015年为58.6万吨,年均复合增长率为21.44%,因此预测电力电子用铝箔2017年消耗量为86万吨。所以电力电子用铝消耗量2017年预测量为569万吨。

电解铝需求——包装

包装铝消耗主要由包装用铝箔和包装容器组成。包装用铝箔消耗量2005年为9.75万吨,2015年为94.73万吨,年均复合增长率为25.59%,因此预测包装用铝箔消耗量2016年为118.93万吨,2017年为149.37万吨。包装容器铝板带消耗量2005年为20万吨,2015年为78万吨,年均复合增长率为14.58%,因此预测包装日期铝板带消耗量2016年为89.37万吨,2017年为102.40万吨。所以包装用铝消耗量2017年预测量为208.34万吨,2018年预测量为251.82万吨。

 

(关键字:电解铝 铝箔)

(责任编辑:00570)
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