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新一轮矿业公司并购周期开启?

2018-4-12 8:50:21来源:自然资源部作者:
  • 导读:
  • 据MiningNews.net网站报道,最近两周全球矿业市场出现了大型矿业并购,分析师预测将出现新一波公司并购周期。
  • 关键字:
  • 矿业市场 矿业公司 矿山资产

据MiningNews.net网站报道,最近两周全球矿业市场出现了大型矿业并购,分析师预测将出现新一波公司并购周期。

上个月末,力拓公司将价值45亿美元的澳大利亚煤矿资产转让给了EMR资本/阿达罗能源(EMR Capital/Adaro Energy)、嘉能可和怀特黑文煤业公司(Whitehaven Coal)。 

与此同时,澳兹矿业公司(OZ Minerals)宣布以4.42亿澳元,溢价116%收购阿凡科资源公司(Avanco Resources)。

4月9日,米纳拉尔资源公司(Mineral Resources)宣布以2.8亿美元,溢价59%收购阿特拉斯铁矿公司(Atlas Iron)。

今年以来其他主要并购案件包括新峰矿业公司(Newcrest Mining)以2.5亿美元收购伦丁黄金公司(Lundin Gold),以及北极星资源公司(Northern Star Resources)以8000万澳元收购西金资源公司(Westgold Resources)的南卡尔古利金矿。

瑞银集团认为,尽管手中持有大把现金,但澳大利亚大中型矿业公司还是乐于将其回报与股东,而不是选择去投资开发新项目或者进行并购。

但是,摩根士丹利分析师则认为,并购将成为2018/19财年资本再投资越来越重要的工具。

基于过去10年的经验,矿业公司在成长方面的投资步伐加快但仍保持谨慎,原因有三:(1)2012年以来开发活动很受或基本没有,因此没有太多可供投资的成长项目;(2)矿业公司仍然担心市场供应过剩和失衡;(3)管理层但是市场需求是否能够持续。                        

并购现有的矿山资产能够解决这几个问题。在不增加全球供应的情况下能够扩大公司产量,增加未来成长潜力。最近几周,2017年开始,由金融和业内买家发动的并购活动持续回升。

加拿大皇家投资银行(RBC Capital Markets)认为,澳大利亚矿业行业目前处于过去10年以来最好的时期。该行分析师保罗·西塞(Paul Hissey)表示,矿业正处于上升前期,尽管投资仍然偏低,生产成本刚刚显露上升迹象,但价格已经出现上升。高利润、低/无债务,加上可控的成本,这都是过去10多年来矿业未见的迹象。

 过去10年,一桩接一桩生不逢时的并购使得矿业公司谈之色变,但是,西塞表示并不是所有的并购案件都是失败的,关键是时机,而不是并购额。

RBC的理论是财富青睐勇敢者,目前正是并购时机。

西塞认为,不能简单地依靠矿产品价格作为领先指标,还要考虑其他方面的因素,比如勘查活动,勘查投资和成长历史。勘查活动增加,投资刚刚走出低谷,尚未出现增长迹象表明目前至少还处于商品繁荣周期曲线的“半腰”。可以肯定的是,金属价格将继续回升,但是需注意两点:(1)公司如何定位;(2)公司战略。由于缺少新的发现和开发项目,最终受到基本面支撑,矿产品价格将回升。

RBC建议,最好在周期低谷,而不是在周期顶峰时投资。   

西塞认为,矿业市场上行的可能性比下行大,不管目前状况如何,最终将上升,因此矿业公司并购面临的竞争将加剧。   

PCF投资集团经理里安姆·特威格(Liam Twigger)(Liam Twigger)在西澳矿业俱乐部发表了类似观点。特威格建议矿业公司抓住目前机遇,大胆投资。

(关键字:矿业市场 矿业公司 矿山资产)

(责任编辑:00768)
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